北部灣港優(yōu)勢多

    機會相對較高

    既然廣西的“一帶一路”相關(guān)公司5月份以來，投資機會相對比較多。那么，哪家公司更值得投資呢？北部灣港或許機會相對更大。需要聲明的是，以下分析僅從中長線的角度，不考慮短期技術(shù)指標(biāo)的影響。

    這里，先看看這4家公司的財務(wù)狀況，具體可看下圖。很明顯，北部灣港在毛利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率三個指標(biāo)占有優(yōu)勢，營收增速方面，排在第二。具體來看，對于營收增速一欄，五洲交通之所以取得58%的高增速，主要是其下子公司廣西岑羅高速公路有限責(zé)任公司（以下簡稱“岑羅公司”），在2014年全線開通，在數(shù)據(jù)的統(tǒng)計上占了優(yōu)勢。如果剔除岑羅公司4.6億的營收，那么五洲交通的營收增速僅為-27.28%，與北部灣港類似。

    所以，對比這4家公司的財報可以發(fā)現(xiàn)，北部灣港在控制成本和債務(wù)的同時，還能保持公司較高的毛利和凈利。

    接著再看這4家公司所處的業(yè)務(wù)類型，分別是港口、公路、鋼鐵、機械設(shè)備。這四個業(yè)務(wù)類型當(dāng)中，只有港口是必不可缺的。打個比方，你要買鋼鐵或者機械設(shè)備，不一定要從廣西買，可以在別的省份買。雖然從運費來說，相比從廣西本地運出去，會貴些，但是別的省份的相關(guān)公司可以從價格和服務(wù)上進行競爭。對于高速路的機會，物品可以選擇從別的省份空運過來，不一定要走高速路。

    然而，港口的屬性則相對稀缺。不少貨物運到東盟，是只能走水運，這是別的業(yè)務(wù)所不具備的。比如鋼鐵和機械設(shè)備，就算從別的省市空運到廣西，也得經(jīng)由港口運到東盟各國。另外，從“一帶一路”角度來說，北部灣港還有更多優(yōu)勢，它是國內(nèi)海岸線最西南端的深水良港，是中國西部地區(qū)第一大港。

    而從風(fēng)險來說，“一帶一路”政策推行不及預(yù)期；產(chǎn)能擴張過快；周邊港口惡性競爭等不利因素，是制約北部灣港發(fā)展的主要條件，投資者需要注意。