新華網體育北京3月27日電（記者 丁峰）作為國家體育總局唯一控股的上市公司，中體產業(yè)近日公布了2018年財報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約14.5 億元，同比增長33%；歸屬于上市公司股東凈利潤為8391 萬元，同比增長44%；扣非后凈利潤為8212 萬元，同比增長46%；實現(xiàn)每股收益0.0994 元，同比增長44.26%。不論是營收還是凈利潤，均創(chuàng)近四年新高。今年以來，中體產業(yè)股價最大漲幅接近五成。

　　“體育 +”模式業(yè)務快速擴張助推業(yè)績增長

　　年報顯示，中體產業(yè)各項主營業(yè)務增長趨勢明顯，關鍵指標ROE（凈資產收益率）也穩(wěn)步走好，2017年為3.6%，2018年則提升至4.9%。 雖然房地產相關業(yè)務占主營收的五成多，但體育業(yè)務呈現(xiàn)諸多亮點，實現(xiàn)營收5.60億元，同比增長30.57%；毛利率為28.84%，同比基本維持穩(wěn)定。公司在年報中表示，通過深化體育產業(yè)鏈的布局，持續(xù)獲取高端賽事資源，建設標準化運營體系，實現(xiàn)業(yè)務快速擴張，提升品牌影響力；同時，基于長期積累的國際公共關系資源，加快國際體育服務貿易的業(yè)務發(fā)展，為公司產業(yè)鏈的業(yè)務延伸和豐富提供國際化接口。

　　從業(yè)績上看，中體產業(yè)著力打造的“體育+多種行業(yè)資源”的業(yè)務模式已開始釋放業(yè)績，利用體育產業(yè)所產生的拉動效應逐步顯現(xiàn)，已經由相對獨立的各類體育服務向跨領域、跨行業(yè)的平臺化服務轉型，通過服務平臺的搭建，對業(yè)務聯(lián)動和資源整合的效應較為明顯。

　　報告期內，體育經紀業(yè)務表現(xiàn)搶眼，較上年大幅提升82.72%，達8268萬元，毛利潤33.95%。中體產業(yè)表示，公司為伊利、中國銀行、中國聯(lián)通等知名企業(yè)客戶提供了體育營銷及咨詢服務；為國家體育總局訓練局、國家跳水隊、花樣游泳隊、短道速滑隊、冬季中心等國家隊、武大靖、劉國梁、葉詩文等知名運動員提供市場開發(fā)代理服務；為客戶提供結合簽約資源的使用方案及匹配活動的執(zhí)行和傳播。

　　馬拉松賽事成“利潤奶牛”體育場館開發(fā)表現(xiàn)平平

　　報告期內，公司體育業(yè)務經營迅猛主要系賽事管理運營和經紀兩大業(yè)務收入大幅增長所致，其中賽事業(yè)務營收同比增長48.12%。

　　年報中，在體育業(yè)務板塊中表現(xiàn)最為亮眼的當屬中奧路跑，目前由中體產業(yè)的全資子公司中奧體育產業(yè)控股，目前管理運營著北京馬拉松、武漢馬拉松、環(huán)中國國際公路自行車賽等多項具有核心競爭力的品牌賽事，賽事IP價值顯著。公司在2018年新簽約廣州馬拉松賽，豐富了優(yōu)質賽事資源。北京馬拉松是經國際田聯(lián)（IAAF）認證、國際馬拉松及公路跑協(xié)會（AIMS）備案的國際田聯(lián)金標賽事。該項賽事已成為中國田徑協(xié)會市場化程度最高、規(guī)模最大、最具代表性、具有國際影響力的國內頂級單項賽事。

　　年報顯示，中奧路跑在2018年收獲凈利潤4316.5萬元，而中體產業(yè)2018年上半年利潤也不過才2568萬元。這其中，北京馬拉松、武漢馬拉松、廣州馬拉松貢獻了絕大部分利潤，尤其是北京馬拉松，吸引了國內外知名企業(yè)爭先贊助。

　　中奧體育產業(yè)作為持股中奧路跑50%的控股母公司，主要業(yè)務是開發(fā)體育場館和設施，2018年凈利潤為2281.5萬元。如果剔除中奧路跑對其利潤并表的貢獻，那么去年中奧體育產業(yè)的主營業(yè)務利潤只剩一百多萬，表現(xiàn)平平。

　　傳統(tǒng)體彩終端銷售遇困研發(fā)投入仍顯不足

　　報告期內，中體產業(yè)表示正在推進重大資產重組工作，擬將國家體育總局下屬的兩家彩票公司、兩家認證公司相關股權注入公司。標的資產中體彩科技公司與中體彩印務公司的主營業(yè)務屬于體育彩票服務的上游板塊，國體認證公司與華安認證公司的主營業(yè)務屬于體育標準化服務和認證檢測相關行業(yè)。

　　在年報中，中體產業(yè)承認現(xiàn)有體育彩票業(yè)務遇到困境，傳統(tǒng)終端機銷售市場競爭日益激烈，公司也在自助終端機業(yè)務上不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)了適應多場景布放的即開彩票輔助終端，制定了以銷售為主、自營為輔的業(yè)務方針，選取了重點區(qū)域市場投放設備進行市場測試。

　　雖然說正努力扭轉不利局面，但中體產業(yè)的研發(fā)投入只有562萬元，研發(fā)總額占營業(yè)收入比只有0.39%。公司研發(fā)人員共計18人，占公司總人數(shù)的2.07%。這幾項數(shù)據(jù)遠低于剛發(fā)布了2018年財報的安踏、特步、361度等體育用品公司。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年A股2862家可比上市公司研發(fā)支出規(guī)模合計為5236.94億元，平均研發(fā)支出的營收占比為4.78%，技術人員數(shù)量在公司人數(shù)的占比平均為2成。

　　研究表明，一定的研發(fā)投入和企業(yè)長期增長之間存在正相關關系。如果研發(fā)投入過低、裹步不前，公司期待的業(yè)績高成長性將難以為續(xù)。