新華社東京3月20日電 題：日本難尋超寬松貨幣政策“出口”

　　新華社記者 劉春燕

　　日本央行19日宣布對(duì)超寬松貨幣政策的“盤(pán)點(diǎn)”結(jié)果：繼續(xù)保持目前的寬松力度，并調(diào)整相關(guān)政策以增強(qiáng)超寬松貨幣政策的彈性和可持續(xù)性。

　　盡管這一結(jié)果讓擔(dān)心貨幣政策方向改變的市場(chǎng)投資者松了口氣，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，日本恐怕將很難退出“長(zhǎng)期服役”的超寬松貨幣政策。

　　2013年，黑田東彥出任日本央行行長(zhǎng)，全面改革日本貨幣政策框架，推出超寬松貨幣政策。八年來(lái)，日本步入負(fù)利率時(shí)代，但遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)央行設(shè)定的2%通脹目標(biāo)。同時(shí)，由于在市場(chǎng)持續(xù)買(mǎi)入金融資產(chǎn)，央行已儼然成為日本股市“最大股東”，導(dǎo)致價(jià)格形成機(jī)制嚴(yán)重扭曲，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)越不景氣，股市越繁榮的現(xiàn)象。

　　正因如此，外界對(duì)日本超寬松貨幣政策種種副作用的指責(zé)和憂慮一直不絕于耳。這也是日本央行去年12月決定重新檢視超寬松貨幣政策，探討更有效、更可持續(xù)政策手段的初衷。

　　不過(guò)，檢視的結(jié)果并沒(méi)有改變現(xiàn)狀。黑田東彥19日重申，目前討論超寬松政策退出為時(shí)尚早。央行當(dāng)天發(fā)布的聲明表示，原則上繼續(xù)堅(jiān)持固定利率，維持短期利率在負(fù)0.1%的水平，并通過(guò)購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債，使長(zhǎng)期利率維持在零左右。

　　同時(shí)，央行決定，在運(yùn)營(yíng)層面，將長(zhǎng)期利率變動(dòng)幅度由此前的正負(fù)0.2%擴(kuò)展至正負(fù)0.25%，增加利率彈性，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)獲益空間。

　　聲明還表示，央行將維持每年購(gòu)買(mǎi)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金的上限為12萬(wàn)億日元（1美元約合108日元）不變，取消每年大致購(gòu)買(mǎi)約6萬(wàn)億日元的年度目標(biāo)，采取股價(jià)高時(shí)暫停購(gòu)買(mǎi)、市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)積極買(mǎi)入的彈性操作。

　　此外，央行還將建立“促進(jìn)貸款附加利率制度”，對(duì)金融機(jī)構(gòu)存放在日本銀行的活期存款支付一定的與短期利率聯(lián)動(dòng)的獎(jiǎng)勵(lì)性利息，以便在日元突然升值等必要情況下能靈活降低利率。有分析認(rèn)為，這將使央行得以繼續(xù)深挖負(fù)利率空間。

　　黑田東彥直言，本次政策調(diào)整旨在增強(qiáng)超寬松貨幣政策的彈性和可持續(xù)性。他表示，為達(dá)成2%的通脹目標(biāo)，央行將堅(jiān)持不懈地實(shí)施強(qiáng)有力的寬松政策。

　　不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，由于綁定2%的通脹目標(biāo)，在各種結(jié)構(gòu)性問(wèn)題無(wú)解、經(jīng)濟(jì)遲遲難以走出通縮的局面下，日本在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)很難退出超寬松貨幣政策。

　　根據(jù)日本總務(wù)省公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月日本核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比下跌0.4%，已連續(xù)7個(gè)月同比下降。